2021年上半年國(guó)內(nèi)硬脂酸價(jià)格走勢(shì)圖

 2010-2021年國(guó)內(nèi)硬脂酸市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

轉(zhuǎn)載自中宇資訊：2021年上半年已結(jié)束，縱觀國(guó)內(nèi)硬脂酸走勢(shì)，整體呈先揚(yáng)后抑，以五月末為走勢(shì)分水嶺。從價(jià)格方面看：年初華東一級(jí)硬脂酸價(jià)格為8400元/噸，6月末9350元/噸，走高950元/噸，漲幅為11%。其中半年內(nèi)最高價(jià)為9850元/噸，創(chuàng)自2012年4月后近九年新高，堪稱天翻地覆的變化，另外進(jìn)口硬脂酸走勢(shì)與國(guó)產(chǎn)相近，華南春金最高至10600元/噸。對(duì)比來(lái)看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，硬脂酸走勢(shì)與原料棕櫚油走勢(shì)有著異曲同工之妙，走勢(shì)相近，只是幅度略有異，由此而言硬脂酸受棕櫚油影響密切。

 2021上半年馬來(lái)BMD期貨走勢(shì)圖

2010-2021年馬來(lái)棕櫚油期貨走勢(shì)圖

棕櫚油走勢(shì)極為敏感，受眾多因素影響：外部植物油市場(chǎng)，尤其是美豆油，再是原油；其自身基本面，馬來(lái)西亞庫(kù)存、出口、產(chǎn)量及東南亞疫情對(duì)本國(guó)需求、勞動(dòng)力影響；東南亞兩大供應(yīng)國(guó)的政策，印尼及馬來(lái)出口稅收政策；中國(guó)宏觀政策。各種消息面反復(fù)炒作，棕櫚油期貨震蕩運(yùn)行。

詳細(xì)來(lái)分析上半年走勢(shì)：前五個(gè)月硬脂酸整體走勢(shì)為上行，但不乏其中有橫盤整理的時(shí)候，而這主要?dú)w因于原料棕櫚油走勢(shì)極為震蕩，1-2月和4月走勢(shì)便是很好的例子，下游追高謹(jǐn)慎、按需定進(jìn)為主，需求不旺，重心維穩(wěn)。而三月和五月初上漲行情最為顯著，一方面得益于原料，受原油以及外部植物油市場(chǎng)上漲、庫(kù)存低于預(yù)期、全球植物油供應(yīng)供需偏緊及印度進(jìn)口需求增長(zhǎng)等利好消息支撐，棕櫚油強(qiáng)勁走高，工廠原料庫(kù)存偏低，成本支撐強(qiáng)勁；二是供應(yīng)端利好，三月下游擔(dān)憂原料持續(xù)上漲，有入市補(bǔ)貨，期間各硬脂酸廠家?guī)齑鎺谉o(wú)，普遍出現(xiàn)排單發(fā)貨情況，產(chǎn)量增加，而五月則是個(gè)別大廠停車檢修，累庫(kù)緩慢，供應(yīng)偏緊。綜上所看，基本面利好，故硬脂酸市場(chǎng)上行。

國(guó)內(nèi)硬脂酸產(chǎn)量對(duì)比圖

而好景不長(zhǎng)，棕櫚油價(jià)格創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)宏觀政策調(diào)控，加之東南亞疫情影響需求、季節(jié)性增產(chǎn)潛在影響，原料端利空交織，開(kāi)始大幅回落，成本支撐乏力；需求端，下游謹(jǐn)慎觀望原料走向，整體交投氛圍一般，五月中下旬過(guò)后國(guó)內(nèi)硬脂酸市場(chǎng)開(kāi)始整理下行。從供應(yīng)來(lái)看，1-6月來(lái)看，總產(chǎn)量同比增加，1-4月受疫情影響較去年小，需求較好，故產(chǎn)量隨之增加；而5、6月需求受限有大廠檢修，產(chǎn)量隨之減少，供應(yīng)面有支撐，才得以限制硬脂酸跌幅。

2020年-2021年硬脂酸進(jìn)口量及均價(jià)對(duì)比圖

從進(jìn)口來(lái)看：2021年1-5月份硬脂酸進(jìn)口總量為14.69萬(wàn)噸，同比2020年的10.68萬(wàn)噸增長(zhǎng)37.59%，同比2019年增長(zhǎng)20.63%，今年上半年受疫情影響較小，下游需求得以恢復(fù)，對(duì)硬脂酸需求量亦隨之增加。再看進(jìn)口均價(jià)：2019年1-5月進(jìn)口均價(jià)為701.9美元/噸，2020年進(jìn)口均價(jià)為836.5美元/噸，而2021年進(jìn)口均價(jià)最高，高達(dá)1122.14美元/噸。

看下半年：一原料端：棕櫚油的產(chǎn)量及庫(kù)存一直是炒作的因素，截止6月底棕櫚油庫(kù)存觸及九個(gè)月高位（馬來(lái)西亞6月毛棕櫚油產(chǎn)量較上個(gè)月增加2.21%，至161萬(wàn)噸，6月底棕櫚油庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)2.82%至161萬(wàn)噸，6月棕櫚油出口環(huán)比上升11.84%至142萬(wàn)噸），但其產(chǎn)量及庫(kù)存仍處于歷史地位，累庫(kù)較為緩慢，并且令吉疲軟出口亦有增加，整體供應(yīng)增加有限，下半年或呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)、寬幅震蕩走勢(shì)，對(duì)于原料端，我們亦需時(shí)刻關(guān)注相關(guān)競(jìng)品植物油-豆油和油菜籽價(jià)格走勢(shì)；二需求端：傳統(tǒng)需求淡季，加之棕櫚油震蕩，下游多持觀望心態(tài)，隨采隨買為主，整體交投狀況或一般，需求面拖累硬脂酸價(jià)格；三供應(yīng)端，8月份有企業(yè)停車檢修，但或?qū)κ袌?chǎng)影響較小，目前大多企業(yè)裝置多正常運(yùn)行，供應(yīng)較為寬松。整體看下半年硬脂酸基本面中性偏空，走勢(shì)或起伏，7、8月份或有所下行，但恐難大跌、跌幅或受限， 9、10月份需求或好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)有所支撐，此后需求或歸于平淡，成本面消息較多，還需謹(jǐn)慎觀望。